1、买卖方式不同。

债券质押式回购交易，是指正回购方(卖出回购方、资金融入方)在将债券出质给逆回购方(买入返售方、资金融出方)融入资金的同时，双方约定在将来某一指定日期，由正回购方按约定回购利率计算的资金额向逆回购方返回资金。

债券买断式回购交易是指债券持有人(正回购方)在将一笔债券卖给债券购买方(逆回购方)的同时，交易双方约定在未来某一日期，再由卖方(正回购方)以约定价格从买方(逆回购方)购回相等数量同种债券的交易行为。

2、所有权不同。

买断式回购的初始交易中，债券持有人是将债券“卖”给逆回购方，所有权转移至逆回购方;

质押式回购的初始交易中，债券所有权并不转移，逆回购方只享有质权。由于所有权发生转移，因此买断式回购的逆回购方可以自由支配购入债券，只要在协议期满能够有相等数量同种债券反售给债券持有人即可

3、处理方式不同。

债券质押业务指交易双方中的—方以单券种或多券种作为质押品向另一方质押，不需要指明债券质押的目的，到期时通过质权方的解押确认对质押债券进行解押的业务。

买断式回购(又称开放式回购)与质押式回购的最大区别在于回购期间对质押债券的处理方式不同。在质押式回购中，债券并不从正回购方账户转到逆回购方，而是在正间购方账户内被冻结，在回购期间双方均不得动用债券。

质押式回购是什么意思

质押回购，是指经销商向银行申请以生产商为收款人的款项用以支付购货款;生产商收到货款后，发送货物到银行指定的仓库，货到仓库之后银行办理动产质押;之后银行根据经销商资金回笼情况向监管商发出相应的货物释放指令，贷款或票据到期前一定时间，若该笔贷款或票据对应的质押货物尚有未赎单的部分，由生产商向银行回购。